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黄金多头不愿看到的四张图 金价“苦日子”或远


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彭博周二(8月7日)撰文称,对黄金来说,状况正变得越来越糟。黄金需求大幅下滑,金价现已接连四个月跌落,创下2013年以来的最长月连跌纪录。而在进入8月之后,黄金的局面仍然欠好。

黄金期货周一收盘坐落一年来最低水平。一些经济学家标明,买卖战可能会要挟全球经济增加,但这未能重振黄金作为避险财物的需求。

(黄金期货走势 )

黄金的吸引力本年一向在削弱,金价迫临1,200美元/盎司的要害价位,部分原因是美国经济远景达观推进美元走强。

贵金属出资公司Sprott Asset Management基金司理Shree Kargutkar标明,可能对黄金晦气的全部要素都现已构成问题。

因出资者重视股市走高,以及美国利率可能进一步上升的远景,黄金的体现令剖析师感到意外,而且让一些基金司理“乱了方寸”。

有华尔街“惊惧指数”之称的芝加哥期权买卖所动摇性指数(CBOE Volatility Index)坐落1月份来最低水平邻近,这标明买卖战和地缘政治动乱尚并没有让出资者感到不安。

那些寻求逃避偶发商场“风暴”的出资者挑选“拥抱”美元、而非黄金来寻求避险。

Kargutkar指出,商场参与者企图经过买入美元和美国股票来下降其出资组合的危险。

依据彭博计算,对冲基金和投机人士将黄金的空头头寸和净空头头寸推高至2006年以来的最高水平。

(黄金仓位 )

加拿大皇家银行财富办理(RBC Wealth Management)董事总司理George Gero在8月3日的一份陈述中写道:“对黄金来说,这仍然是一个绵长而酷热的夏天。”

本年前六个月黄金需求同比下降6%至1,960吨,黄金支撑的买卖所买卖基金(ETF)资金流入放缓是形成需求削减的原因之一。

依据国际黄金协会(World Gold Council)8月2日发布的2018年第二季度黄金需求趋势陈述,第二季度黄金需求仍然呈疲软态势,总量滑落至964.3吨。就上半年算计1,959.9吨的水平而言,亦是自2009年以来的最低水平。

黄金还有更多的“坏消息”。在美元走强和加息远景的影响下,ETF出资者大幅削减持仓。黄金支撑的ETF持仓规划接连11周下滑,创下2013年8月以来的最长跌势。

彭博汇总到周五的数据显现,黄金支撑ETF的持仓量萎缩至自2月以来最小。

(图片:彭博、FX168财经网)

一些剖析师以为,因为商场缺少改变其时趋势的催化剂,短期内金价可能会持续跌落,并可能跌破1200美元/盎司大关。金价自上一年3月以来没有低于过1,200美元/盎司,后者被以为是一个要害心思水平。

CMC Markets商场剖析师David Madden指出,金价跌落的速度正在放缓,但商场仍处于一个典型的下行趋势。在现在的环境下,他估计金价将持续走低,并终究可能会跌至1200美元/盎司以下。

德国商业银行(Commerzbank)发布陈述称:“咱们估计到年末黄金价格将大幅上涨,但ETF资金流出有必要完毕才可能促进这个预期,到现在为止状况并非如此。”

ABC Bullion全球总司理Nicholas Frappell猜测,近期黄金在强势美元的效果下可能走向1180美元/盎司。

Sprott Asset Management基金司理Shree Kargutkar在陈述中写道:“黄金的人气从未如此疲软。”黄金商场一向处于下行趋势,自4月中旬以来已跌落逾10%。

彭博周一撰文称,到下一年年末,黄金价格可能会跌落三分之一。如下图所示,黄金价格与美国2年期国债收益率走势出现高度负相关。

(金价与2年期美债收益率 图片)

依据彭博计算,两者的30天前史相关性到达-0.87。若读数为-1,则意味着两者之间一向处在逆向动摇的状况。这也标明,跟着美国短期国债收益率攀升,金价后市将进一步跌落。

彭博曾剖析称,依据预期的联邦基金利率峰值,2年期美债收益率可能会持续走高――或许会到达3.5%左右。上一次利率如此之高是在2007年,其时金价在802美元/盎司,比现在的价格低了大约33%。